Sequía: a costa de reservas, aseguran que la economía resistió mejor de lo esperado pero ahora la recesión se profundiza. Si se excluye la agricultura, la actividad se mantuvo durante el primer semestre pero a un alto costo de pérdida de dólares para el Banco Central. Después de la devaluación, se espera que la caída sea inexorable.

La nueva mejora interanual de la producción industrial argentina en junio cierra un segundo trimestre -abril (55,9%) y mayo (30,2%)- con un marcado repunte respecto al mismo período de 2020. EFE/Juan Ignacio Roncoroni/Archivo

La economía tiene razones que la razón no comprende. Pese a los durísimos datos públicos de los últimos tres meses de actividad económica, que determinan que en el primer semestre se ha producido una caída acumulada del 1,9% respecto al mismo periodo del año pasado, los datos también indican que el descenso podría haber sido de personas mayores. . Al menos así lo afirman algunos informes privados, que destacan una resiliencia mayor a la esperada ante la severa sequía por parte de los distintos sectores productivos, aunque, advierten, este desempeño se sostuvo a costa de perder muchas reservas y quedar abandonado al Banco Central. sin dolares.

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Esta condición, la falta de dólares en reservas, expone ahora todas las variables a una extrema fragilidad, consecuencia de la devaluación ya implementada y de las posibles nuevas correcciones que espera el mercado.

“El impacto de la devaluación después de las PASO tendrá un efecto recesivo en la economía real. “Tendrá un impacto negativo en sectores de actividad que hasta ahora se habían visto relativamente menos afectados (industria, construcción, comercio), como consecuencia del aumento de costes, la moderación del consumo y un contexto de mayor incertidumbre y complicaciones en el pago de las importaciones”. ”, advirtió el último informe de Ecolatina.

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La consultora recordó que la actividad económica cayó 4,8% interanual en el segundo trimestre y exhibió una contracción anual de 1,9% en los primeros seis meses de 2023 mientras que en junio (último dato publicado por el INDEC), el Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE) quedó un 4,4% interanual por debajo del mismo mes de 2022, acumulando tres meses consecutivos de caídas. Pese a ello, sostuvo, “excluyendo la agricultura, la actividad económica viene mostrando cierta resiliencia: en el segundo trimestre se mantuvo estable respecto a hace un año (0,5%), mientras que creció un 1,6% en el segundo trimestre. primer semestre. Esto deja claro que el efecto de la sequía tuvo una transferencia menor a la esperada al resto de los sectores de bienes y servicios en el segundo trimestre, que era el período donde se proyectaba el impacto más significativo.”

Actividad económica

Esta línea de razonamiento ya había sido abordada por el ex viceministro de Economía durante la gestión de Martín Guzmán, Fernando Morra, socio del ministro en la consultora Sudamericana Visión, hace más de dos meses. “Lo que se puede observar es que cuando se excluye la agricultura del análisis, la economía neta está creciendo un 1%. Obviamente no es una buena noticia que el PIB esté cayendo y teniendo tanto impacto en la agricultura y los productores, pero lo que se puede observar es que el resto de la economía se mueve a un ritmo que no tiene nada que ver con la caída de la agricultura”, dijo el primero. afirmó el funcionario en ese momento.

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En su reciente informe, Ecolatina retomó la idea pero identificó que ese crecimiento de la actividad económica -sin contar la agricultura- se debe a varias razones, entre ellas la aceleración de la inflación y el fuerte tipo de cambio que incentiva a priorizar el consumo de bienes y servicios. como salvaguardia contra el aumento de precios. Es decir, como la otra cara de la moneda de los bajos niveles de ahorro. El punto más relevante para los analistas es, sin embargo, el uso del yuan y un aumento del crédito comercial para apoyar el pago de las importaciones, lo que permitió temporalmente una mayor oferta de bienes necesarios para no frenar la producción.

Sin embargo, señaló que este mantenimiento del nivel de actividad económica (excluida la agricultura) se produjo a costa de una reducción de las reservas internacionales, cuya escasez ahora tiene el efecto contrario. “Si bien la incidencia de la sequía se atenuará a partir del tercer trimestre, desde agosto los efectos negativos de la suba del dólar sobre la economía real y la inflación comenzaron a impactar. En mayor detalle, los pagos por importaciones se están restringiendo nuevamente con mayor intensidad, sumado a la necesidad de profundizar el sesgo contractivo de la política fiscal y monetaria, al tiempo que se advierte un mayor impacto negativo de la aceleración inflacionaria sobre los ingresos. , afirmó y advirtió que “esto resulta en una profundización de la recesión económica”.

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Source: pagasa.edu.vn