3El Gobierno estableció nuevas trabas a la compra de dólares con bonos

Un comerciante mira una pantalla en la Bolsa de Valores de Buenos Aires. Argentina. 2 de septiembre de 2019. REUTERS/Agustín Marcarian

El Gobierno sorprendió al mercado con nuevas trabas para la compra y venta de dolares a través de activos financieros, las operaciones conocidas como contado con liquidación y dólar MEP. La Comisión Nacional de Valores (CNV) amplió el período de tenencia mínima de activos -el parking- regido por ley extranjera. Afecta la compra de divisas a través de bonos “Globale”, mientras deja sin cambios la compra de MEP y líquida a través de títulos de ley local o “Bonares”. La medida llega horas después de que la fuerte demanda de dólares llevara a liquidaciones en efectivo por encima de los 900 dólares por unidad.

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La Resolución General 979 de la CNV publicada esta mañana en el Boletín Oficial es la que fija las nuevas reglas del juego y obligará a muchas empresas bursátiles a cambiar los servicios que ofrecen a sus clientes. Incluso sorprende operaciones ya iniciadas con otras reglas, que ahora quedan sujetas a las nuevas condiciones.

El significado de la medida, explicaron los expertos Infobae, es intentar ganar mayor control y capacidad de intervención en el mercado para el Banco Central. Esto se debe a que las operaciones de canje con bonos Ley de Nueva York están bastante más allá de la capacidad de la autoridad monetaria. Por otro lado, el Gobierno tiene una buena cantidad de bonos Ley Local en cartera y segmentando el mercado considera que puede fijar un precio más bajo en un área más pequeña. La intervención oficial -venta de dólares- se va a concentrar en las operaciones con Bonares.

“Cuando la CNV discrimina tu estacionamiento entre legislación local y legislación extranjera, lo que se entiende es que está queriendo que la dolarización de carteras se dé por el canal donde sí tiene poder de fuego”, dijo. Gabriel Caamaño de Consultora Ledesma.

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“El Gobierno no tiene muchos bonos Globales en cartera, no tiene Cedears, no tiene forma de intervenir en Ledes o ADR’s, pero sí tiene Bonares. Parece querer concentrarse allí”, dijo.

Al concentrar los cañones en un mercado más segmentado, cree el Gobierno, pueden tener más impacto en el precio de los dólares financieros que en un mercado más amplio. Así, suponen, podrán gastarahorrar dólares de las reservas en sus intervenciones diarias.

“Las operaciones de retail no se ven afectadas en absoluto, porque la mayoría gira en torno a operaciones con Bonares como el AL30” (Sbdar)

El dólar efectivo con liquidación Cerró el jueves a 895 dólares, después de terminar el miércoles por encima de 900 dólares por primera vez en su historia. Este número surge de las operaciones realizadas con Cedears, certificados de acciones de empresas extranjeras que no cotizan en el mercado local, y que al tener precios en pesos y dólares permiten realizar operaciones de cambio. Es uno de los precios más consistentes y menos intervenidos del mercado, por lo que se suele utilizar como referencia.

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Pero no es el único “liqui” que existe. Pueden existir diferentes precios dependiendo del bono o acción utilizada. Por ejemplo, en los bonos en los que opera el Banco Central, ayer hubo cotizaciones de contado con liquidación cerrando la jornada en torno a los $830 por dólar. lo mismo con el dólar eurodiputadoel cual está fuertemente intervenido por la autoridad monetaria pero de una manera muy específica: en Bonar 2030 y con liquidación en 48 horas.

Esta mañana las sociedades anónimas intentaban medir el impacto de la medida. Como siempre, serán necesarios cambios en los sistemas y métodos operativos, por lo que este viernes podría haber retrasos para los usuarios, especialmente a primera hora de la mañana. Pero dado que los cambios afectan a los bonos de ley extranjera, no se espera que afecten mucho a más inversores minoristas.

Comisión Nacional de Valores (Reuters)

“Las operaciones minoristas no se ven afectadas en absoluto, porque la mayoría gira en torno a operaciones con Bonares como el AL30”, afirmó. Ariel Sbdar por Cocos Capital.

La CNV explicó que las medidas se toman “de manera temporal con el objetivo de mantener una política que permita una regulación más eficiente del mercado de capitales y su vinculación con el régimen cambiario”.

El objetivo, dijeron, es “reducir la volatilidad de las variables financieras y contener el impacto de las oscilaciones de los flujos financieros sobre el funcionamiento normal de la economía real”.

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