La Bolsa superó un tabú: desde el 13 de enero de 2016 no sabía lo que era tener nueve rondas consecutivas de pérdidas. La décima fue la vencida.
La posibilidad de que el Banco Central no suba inmediatamente la tasa de Política Monetaria luego de que se conozca la inflación de agosto, más la posibilidad de que la inflación mantenga su inercia, aumentará la presión sobre los dólares. Pero el Gobierno está dispuesto a afrontar la presión con todos los dólares de reservas hasta las elecciones de octubre. No quieren una recesión ni una subida de la moneda.
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En el mercado de futuros se deshacen cada día de buena parte del cupo autorizado por el FMI y no dejan de vender el dólar mediante la recompra de bonos para intervenir en el MEP y en contado con liquidación (CCL). La idea es recrear un clima positivo hasta las elecciones sin centrarse en los costes. El campo ayuda porque lo que obtienes con el nuevo dólar de la soja lo cubres con posiciones de venta de futuros para cubrirte aprovechando las tasas más altas.
Por ejemplo, buena parte de los USD 68 millones que compró el Banco Central en el Mercado Único y Libre de Cambios (MULC), se invirtió en la intervención al MEP, que subió 95 centavos a $676,46. El CCL aumentó $3 a 739.65 pesos.
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Pero el frente que no puede manejar, el del dólar libre, subió $13 a $730 y hay demanda.
Por tanto, pese a las compras, las reservas aumentaron sólo 30 millones de dólares hasta 87.765 millones.
El dólar soja, que es el arma perecedera -caduca a finales de septiembre- para reforzar las escasas municiones del Central, aún no está en pleno funcionamiento.
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Según el analista financiero y experto en agronegocios, Salvador Vitelli, “Las liquidaciones aún no aumentan drásticamente como se esperaba con este nuevo esquema, pero la relación entre ventas y liquidación no es lineal, por lo que quiero ser cauteloso y esperar. Ya se han negociado más de un millón de toneladas, lo que significa casi 500 millones de dólares, pero el ritmo de los acuerdos es relativamente bajo”.
“El mercado físico de la soja está ayudando a las cuentas del Banco Central y en el mercado podemos ver la reacción del productor en términos de negociación y cómo se está dando la combinación de negocios de soja con algunas otras operaciones financieras a través de futuros. Esto le está dando dinamismo debido a las diferentes estrategias para cubrirse o aprovechar las tasas implícitas y el diferencial cambiario que tenemos en este momento. Los asentamientos no tuvieron un aumento significativo, pero sí las toneladas; “Ya estamos en un tipo de cambio superior al del dólar soja de abril-mayo”, añadió.
El campo ayuda porque lo que obtiene con el nuevo dólar sojero lo cubre con posiciones de venta de futuros para cubrirse aprovechando las tasas más altas.
En el mercado de futuros se ve este movimiento donde hay más vendedores que compradores.
Según la consultora F2, Andrés Reschini, “lo que el Banco Central compra diariamente en el mercado mayorista apenas alcanza para atar con alambre el dólar MEP, mientras el CCL despega ampliando su brecha al 111% al cerrar en $740. Esto interrumpió la caída que comenzó a finales de agosto. En el mercado de futuros, por cuarta ronda consecutiva, se negociaron más de 400 mil contratos y la demanda no alcanza para ajustarse con alzas, por lo que nuevamente se registraron fuertes caídas tanto en el precio como en las tasas implícitas hasta enero próximo.
“En cuanto a Interés Abierto (contratos que no están cerrados), lo curioso es que en el Rofex el puesto que más sumó es octubre y en el MAE, septiembre”, agrega el informe.
Mientras tanto, el mercado de bonos tuvo una apertura a la baja que se equilibró al cierre. El riesgo país sumó modestas 6 unidades que lo elevaron a 2.176 puntos básicos.
Para el analista financiero Franco Tealdi Fue un día de fuerte rebote en el mercado de valores.
“Argentina se había ido desvinculando de los mercados internacionales. El viernes y lunes tuvimos aumentos en Brasil y Estados Unidos y descensos en Argentina. Ayer tuvimos subas en Argentina y bajadas en Estados Unidos y un Brasil vacilante que finalizó la ronda con un alza del 0,93%. Como se puede ver, Argentina está jugando su propio juego. Lo que pasó con la acción fue un repunte con poca rotación. Por ejemplo, Galicia quedó en medio del promedio que suele operar en las últimas rondas, Pampa, Central Puerto y Banco Macro también operaron por debajo del promedio. Los principales diarios están moviendo un 30 o 40% de lo que promediaban las últimas rondas”, afirmó Tealdi.
“Me atrevo a decir que es un rebote después de tantas ruedas caídas. Lo que no vemos es una recuperación de la renta fija. Los bonos en Nueva York se negocian ligeramente en números rojos y la tasa de los bonos estadounidenses a 10 años está cayendo un poco. Los bonos locales tienen cierres mixtos: algunos en rojo y otros en verde por la influencia del Gobierno en las intervenciones y el cepo. Por eso nos fijamos en las comillas externas. En definitiva, fue un día de rebote que esperamos que continúe en las próximas rondas”, afirmó.
La Bolsa superó un tabú: desde el 13 de enero de 2016 no sabía lo que era tener nueve rondas consecutivas de pérdidas. La décima fue la vencida. Con negocios por $17.536 millones, 25% menos que la rueda anterior, el S&P Merval de las acciones líderes tuvo una reacción de 4,67% en pesos y 4,7% en dólares. Transportadora Gas del Sur (+7,56%) y Banco Macro (+7,11%) fueron los de mejor desempeño.
Los Cedears -certificados de tenencias de acciones argentinas que cotizan en dólares en la Bolsa de Nueva York- cotizaron $20.809 millones con mayoría de subas.
Para hoy se espera que se confirme el movimiento alcista en la bolsa. El mercado cambiario, incluido el mercado de futuros, seguirá influenciado por la liquidación del dólar soja, lo que no significa que la decisión de dolarizar haya amainado.
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Source: pagasa.edu.vn